Ajuste fiscal? Onde?

Uma tese corrente coloca a responsabilidade da recessão brasileira de 2015 e 2016 nas costas de um suposto e acelerado ajuste fiscal no ano de 2015.

Primeiro, nem toda contração fiscal gera recessão: quando a dívida é muito alta e o prêmio de risco também, ajustes fiscais são poderosos para reduzir juro real, o que ajuda no investimento privado.

Segundo, como mostra o gráfico a seguir, que grande ajuste fiscal foi esse?

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Os dados apresentados são de gastos de consumo do governo como proporção do PIB. A fonte é o WB-WDI indicators. E o ajuste fiscal ainda não chegou no Brasil.

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